鹰眼预警：润农节水营业收入持续增长、净利润持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月16日，润农节水发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为9.84亿元，同比增长31.22%；归母净利润为794.89万元，同比下降76.12%；扣非归母净利润为466.45万元，同比下降84.47%；基本每股收益0.03元/股。

公司自2020年7月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为4440.54万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对润农节水2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.84亿元，同比增长31.22%；净利润为794.89万元，同比下降76.12%；经营活动净现金流为6950.66万元，同比增长188.11%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-14.78%，-32.85%，-76.12%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-18.31%，-34.05%，-84.47%，变动趋势持续下降。

• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为12.04%、13.59%、31.22%持续增长，净利润同比变动分别为-14.78%、-32.85%、-76.12%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动31.22%，销售费用同比变动9.46%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长184.61%，营业收入同比增长31.22%，应收票据增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为15.49%，同比下降15.83%；净利率为0.81%，同比下降81.8%；净资产收益率（加权）为0.88%，同比下降76.6%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为20.88%、18.41%、15.49%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为6.75%、-3.25%、0.94%、-3.63%，同比变动分别为-23.96%、12.09%、-250.39%、302.52%，销售净利率较为波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为7.51%，4.44%，0.81%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.81%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为36.75%，同比增长68.11%；流动比率为2.65，速动比率为1.94；总债务为1.63亿元，其中短期债务为1.24亿元，短期债务占总债务比为76.25%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为5.51，4.58，2.65，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.42、1.12、0.52，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.09%、1.4%、18.26%，持续增长。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.67，同比增长8.57%；存货周转率为2.49，同比增长29.22%；总资产周转率为0.77，同比增长14.11%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.03%、0.37%、0.84%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为22718.38%、977.53%、319.82%，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为548.4万元，同比增长412.48%。

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