鹰眼预警：甘化科工应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月19日，甘化科工发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为3.96亿元，同比增长22.58%；归母净利润为2051.46万元，同比增长108.8%；扣非归母净利润为421.13万元，同比增长101.67%；基本每股收益0.05元/股。

公司自1994年9月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为2.16亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对甘化科工2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.96亿元，同比增长22.58%；净利润为1715.53万元，同比增长107.07%；经营活动净现金流为-5583.02万元，同比下降230.98%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.2亿元、-2.4亿元、0.2亿元，同比变动分别为200.99%、-304.81%、107.07%，净利润较为波动。

项目	20221231	20231231	20241231
净利润（元）	1.18亿	-2.43亿	1715.53万
净利润增速	200.99%	-304.81%	107.07%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动22.59%，销售费用同比变动-18.07%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	4.45亿	3.23亿	3.96亿
销售费用（元）	3019.58万	2811.94万	2303.9万
营业收入增速	-17.47%	-27.42%	22.59%
销售费用增速	8.43%	-6.88%	-18.07%

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动22.59%，税金及附加同比变动-1.78%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	4.45亿	3.23亿	3.96亿
营业收入增速	-17.47%	-27.42%	22.59%
税金及附加增速	9.21%	28.88%	-1.78%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长46.14%，营业收入同比增长22.59%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入增速	-17.47%	-27.42%	22.59%
应收账款较期初增速	61.73%	1.47%	46.14%

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为34.01%、47.55%、56.68%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款（元）	1.51亿	1.54亿	2.25亿
营业收入（元）	4.45亿	3.23亿	3.96亿
应收账款/营业收入	34.01%	47.55%	56.68%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长22.59%，经营活动净现金流同比下降230.98%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	4.45亿	3.23亿	3.96亿
经营活动净现金流（元）	-5306.63万	4262.41万	-5583.02万
营业收入增速	-17.47%	-27.42%	22.59%
经营活动净现金流增速	-144.08%	180.32%	-230.98%

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-0.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

项目	20221231	20231231	20241231
经营活动净现金流（元）	-5306.63万	4262.41万	-5583.02万
净利润（元）	1.18亿	-2.43亿	1715.53万

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-3.254低于1，盈利质量较弱。

项目	20221231	20231231	20241231
经营活动净现金流（元）	-5306.63万	4262.41万	-5583.02万
净利润（元）	1.18亿	-2.43亿	1715.53万
经营活动净现金流/净利润	-0.45	-0.18	-3.25

报告期内，公司毛利率为52.67%，同比增长1.7%；净利率为4.33%，同比增长105.77%；净资产收益率（加权）为1.28%，同比增长109.38%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.28%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	6.99%	-13.64%	1.28%
净资产收益率增速	264.06%	-295.14%	109.38%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.24%，三个报告期内平均值低于7%。

项目	20221231	20231231	20241231
投入资本回报率	6.98%	-13.64%	1.24%

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-335.9万元，归母净利润为0.2亿元。

项目	20221231	20231231	20241231
少数股东损益（元）	-71.9万	-950.58万	-335.93万
归母净利润（元）	1.19亿	-2.33亿	2051.46万

报告期内，公司资产负债率为11.49%，同比增长1.2%；流动比率为6.85，速动比率为5.49；总债务为3706.06万元，其中短期债务为3706.06万元，短期债务占总债务比为100%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为1.5%、1.65%、2.27%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
总债务（元）	2678.58万	2687.85万	3706.06万
净资产（元）	17.89亿	16.33亿	16.32亿
总债务/净资产	1.5%	1.65%	2.27%

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为2488.42%。

项目	20231231
期初预付账款（元）	101.69万
本期预付账款（元）	2632.27万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长2488.42%，营业成本同比增长20.35%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目	20221231	20231231	20241231
预付账款较期初增速	-79.53%	-60.53%	2488.42%
营业成本增速	-45.07%	-11.75%	20.35%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为364.1万元，较期初变动率为32.51%。

项目	20231231
期初其他应收款（元）	274.78万
本期其他应收款（元）	364.12万

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.4亿元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

项目	20241231
经营活动净现金流（元）	-5583.02万
投资活动净现金流（元）	-8080.83万
筹资活动净现金流（元）	-3088.52万

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.6亿元、-0.8亿元、-0.3亿元，需关注资金链风险。

项目	20241231
经营活动净现金流（元）	-5583.02万
投资活动净现金流（元）	-8080.83万
筹资活动净现金流（元）	-3088.52万

报告期内，公司应收帐款周转率为2.09，同比下降1.12%；存货周转率为1.1，同比增长13.96%；总资产周转率为0.22，同比增长28.29%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为7.51%、8.35%、12.18%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款（元）	1.51亿	1.54亿	2.25亿
资产总额（元）	20.16亿	18.42亿	18.44亿
应收账款/资产总额	7.51%	8.35%	12.18%

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为7.89%、8.85%、9.61%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
存货（元）	1.59亿	1.63亿	1.77亿
资产总额（元）	20.16亿	18.42亿	18.44亿
存货/资产总额	7.89%	8.85%	9.61%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为920.9万元，较期初增长159.86%。

项目	20231231
期初在建工程（元）	354.38万
本期在建工程（元）	920.91万

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责任编辑：小浪快报